快讯摘要
周大福2024财年第四季度业绩未达预期，美银证券将其目标价下调至12.1港元，维持“中性”评级。报告指出，同店销售增长放缓，内地关店数目超出预期，而金价上涨对公司影响复杂。尽管周大福管理层对2024财年收入和经营利润增长持乐观态度，美银证券仍预警POS零售系统增长缓慢可能影响未来两年盈利增长。
快讯正文
美银证券研究报告指出，周大福2024财年第四季度业绩未达预期，目标价下调至12.1港元，维持“中性”评级。
4月16日，美银证券发布报告，分析周大福2024财年第四季度营运数据。数据显示，公司业绩低于预期水平，同店销售增长放缓。报告还提到，内地关店数目超出预期。
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金价上涨对周大福影响复杂。美银证券认为，短期内金价上涨可能对公司毛利率产生正面影响。然而，长期来看，金价飙升可能导致消费者延迟购买，影响交易量。此外，黄金借贷的实现或未实现损失可能抵消部分正面影响。
周大福管理层对2024财年收入和经营利润增长保持乐观，预计分别增长10%和20%。2025财年，公司***实现门店净增长，并强调提高POS生产力的重要性。
然而，美银证券指出，周大福POS零售系统增长速度较慢，可能导致2025和2026财年盈利增长低于长期平均水平。因此，该行将目标价从13.2港元下调至12.1港元，并维持“中性”评级。
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