快讯摘要

中性聚烯烃价格高位震荡，原油偏强和地缘因素影响供应，PE强于PP；短期建议低多操作，关注原油波动。

快讯正文

【中性聚烯烃价格高位震荡，成本端原油偏强为主要因素】 近期，中性聚烯烃价格持续维持高位震荡，主要原因归结于成本端原油的偏强势头。此外，国内PE检修偏多导致供应量减少，加之地缘政治因素引发的进口端缩减担忧，尤其在PE市场上表现更为明显，使得PE价格近期相对PP而言更为强势。 从供应端来看，PE检修目前正处于集中期，预计下周起将有装置陆续重启；而PP装置方面，近期重启的装置较多，开工率亦出现明显回升。需求方面，随着PE农膜需求旺季的结束，整体需求预期将逐渐回落。短期内，估值端的支撑依然为主要因素，而供需端随着供应检修的逐步回归以及需求转弱预期，市场或将呈现一定的回调态势。因此，在操作上建议保持低多波段思维，避免在高位追涨，并密切关注原油价格波动。 PE和PP的进口利润均出现回落，尤其是HDPE的进口倒挂现象更为明显。现金流方面，油制利润表现中性，而煤炭价格低位震荡下的煤制利润则相对乐观。同时，PDH利润维持在偏低水平小幅波动。库存方面，PE和PP的库存水平同比偏高，库存压力依然存在。 在检修方面，PE检修增多，而PP则逐渐复产。截至4月18日，PE的国内开工率为79.9%，线性开工率为32.3%，两者同比均偏低。与此同时，PP装置的开工率从低位回升至83.1%，拉丝开工占比周内止跌回升至32.4%。 需求端，PE的农膜需求旺季已接近尾声，而PP下游的开工率也出现小幅回落。具体来看，PE的包装膜订单波动不大，农膜企业订单则因季节性因素大幅走低。塑编需求方面，塑编企业订单天数有所回升，但BOPP需求却呈现走弱态势。 总的来看，当前聚烯烃市场在成本端原油价格的支撑下，价格维持高位震荡。但随着供应端检修的逐步回归和需求端的逐渐转弱，市场短期内或将面临一定的回调压力。投资者在操作上应保持谨慎，避免高位追涨，并密切关注原油价格的波动情况。同时，由于PE和PP的库存水平同比偏高，库存压力依然存在，这也是市场需要关注的一个重要因素。 数据来源：金联创、紫金天风期货研究所