全球对冲基金今年增加了对欧洲股票的投资,同时减少了对北美市场的敞口,这反映了对美国股票估值过高的持续争论。据摩根士丹利专有数据显示,这一趋势的发展与美国和欧洲股市的相对表现有关。
到目前为止,欧洲斯托克600指数今年上涨了6.5%,仍然落后于上涨了9.6%的标普500指数。去年,标普500指数上涨了24%,是欧洲斯托克600指数的两倍。
目前,标普500指数的市盈率为21倍,而欧洲股市的市盈率为14倍。
摩根士丹利表示,对冲基金“自欧洲斯托克600指数1月中旬开始反弹以来,在近70%的交易日中购买了欧洲股票。”随着这些收购,对冲基金对欧洲的投资敞口已从2023年底的17%左右增长至约19%。
摩根士丹利指出,投资者主要在欧洲增加多头头寸,***股价上涨。他们在欧洲市场最喜欢的行业包括信息技术服务、工业集团、半导体、电气设备以及生命科学工具和服务。
作为为对冲基金提供服务的全球最大的主要经纪商之一,摩根士丹利通过追踪其客户的资金流动来展示市场趋势。
许多市场参与者认为,美国股市的估值溢价远高于全球其他股市。
摩根士丹利股票策略师迈克尔・威尔逊表示,美国股市进一步的估值扩张取决于今年和明年的更好盈利前景。
他写道:“我们认为,这次反弹主加工费完全・要是由于美联储第四季度的鸽派转变,导致金融状况放松和资本成本下降。”
然而,美银证券的策略师却认为,与欧洲股市相比,美国股市并不一定昂贵。他们在一份报告中表示,大部分溢价与标普500指数的构成有关,这更依赖于蓬勃发展的科技行业。
美银补充道,美国股市中公司盈利的相对稳定性,以及对该地区未来经济发展的乐观预期,都是美股相对于欧洲股市有较高市盈率的原因之一。
高盛的投资组合策略团队则认为,欧洲股市相对于美国股市被低估,这为欧洲股市的增长提供了空间。