快讯摘要
国债期货市场近期表现活跃,各期限品种价格普遍上涨。市场资金利率短端上行,而长端利率保持低位。在央行公开市场操作净回笼4440亿元背景下,市场预计央行4月降息概率较大,可能推动国债期货价格继续上行。然而,需警惕货币政策宽松超预期和经济恢复超预期的风险。
快讯正文
国债期货价格呈现全面上涨,长端利率维持低位,市场资金利率短端上行。
上周国债期货市场表现活跃,2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别实现0.020%、0.058%、0.111%和0.539%的涨幅。
在最便宜交割券方面,TS2406合约对应CTD为230027.IB,IRR为2.034,基差0.0638;TF2406合约对应CTD为230015.IB,IRR为2.1078,基差0.0572;T2406合约对应CTD为230018.IB,IRR为2.4371,基差1.2040;TL2406合约对应CTD为220024.IB,IRR为4.3615,基差1.9080。
市场资金利率短端方面,shibor隔夜全周下跌0.026%,7天回购全周下跌1.9845。
国债现券收益率方面,关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率全周下行0.03%、0.052%、0.005%和0.004%,国债收益率曲线结构全面下行。
央行公开市场操作方面,全周净回笼4440亿元。
在交易策略上,上周市场窄幅波动,10年期国债收益率维持在2.3%附近。随着人民币在岸汇率小幅贬值,市场预计央行在4月存在较大降息概率,并将推动国债期货价格进一步上行。整体操作上建议做多2年期及5年期国债期货。
风险提示:货币政策宽松超预期,经济恢复超预期(观点供参考)。